上周銅價持續(xù)依托5日均線震蕩走強，周后期漲幅明顯加快。滬銅在周一跳空高開于關(guān)鍵技術(shù)位之上以后持續(xù)走強，錄得5.26%的周度漲幅，倫銅漲幅更甚。

　　

　　宏觀方面，上周國內(nèi)外宏觀市場均有利好傳來。周初美聯(lián)儲官員鴿派言論推動市場，雖有美國中期選舉的不確定性，歐美股市震蕩走強，市場對12月加息50BP以及加息75BP的預(yù)期近乎平分秋色，因此市場高度關(guān)注美國10月通脹數(shù)據(jù)。美國勞工統(tǒng)計局公布數(shù)據(jù)顯示，美國10月CPI同比上漲7.7%，低于市場預(yù)期的7.9%，并較前值的8.2%大幅回落，為1月份以來最低水平；10月CPI環(huán)比上漲0.4%，同樣好于市場預(yù)期的0.6%，增速與前值持平。數(shù)據(jù)發(fā)布后，美聯(lián)儲多位高官表態(tài)，支持放緩加息的步伐，由此推動美股全線暴力拉漲，美元指數(shù)大跌2.33%，并于周五繼續(xù)大跌1.39%，銅價反饋持續(xù)積極。

　　

　　產(chǎn)業(yè)方面，據(jù)SMM報道，智利Espinar省開始對Glencore旗下Antapaccay進行無限期罷工，該礦今年產(chǎn)量預(yù)計為15.5萬噸；智利Codelco銅業(yè)旗下Chuquicamata銅冶煉廠將于11月15日依計劃停產(chǎn)檢修，檢修時間由原定的三個月左右時間延長至135天，關(guān)閉預(yù)計將持續(xù)到明年3月底，該冶煉廠2021年電解銅產(chǎn)量約為32萬噸。供應(yīng)端存在一定不穩(wěn)定因素。不過，五礦資源秘魯Las Bambas已與Coyabamba社區(qū)達成協(xié)議恢復(fù)供應(yīng)物流。SMM上周進口銅精礦加工費報90.55美元/噸的高水平，礦石供應(yīng)仍在穩(wěn)定增加當(dāng)中。不過，目前國內(nèi)外銅庫存水平依然較低，價格支撐短期無法被打破。

　　

　　美聯(lián)儲加息路徑已經(jīng)基本內(nèi)化價格，年末加息力度預(yù)期減弱，宏觀對銅價有較好的支持作用，終端多個行業(yè)用銅季節(jié)性回升，基本面支撐仍在，短期銅價快速上漲后或有調(diào)整需求，不過銅價整體依然震蕩偏強。