12月9日，滬銅主力合約開于74,850元/噸，收于74,740元/噸，較前一交易日收盤上漲0.27%。當日成交量為57,710手，持倉量為154,305手。

　　盤初持貨商報主流平水銅升水20元/噸-升水30元/噸，部分低價貨源瞬間被秒，市場供應呈偏緊信號。好銅如CCC-P，ENM等報升水40元/噸-升水50元/噸亦有成交。持貨商隨后捂貨惜售，現(xiàn)貨升水隨之上行。進入主流交易時段，主流平水銅報升水30元/噸-升水40元/部分成交，好銅報升水50元/噸-升水60元/噸成交，濕法銅如RT、MV等對報貼水40元/噸-貼水20元/噸附近成交。下游維持剛需補貨，成交熱度較上周五基本持平。至上午11時前現(xiàn)貨升水逐漸企穩(wěn)。

　　宏觀與地緣方面，昨日紐約聯(lián)儲調查數(shù)據(jù)顯示，美國1年期通脹預期上升至2.97%，前值2.87%。國內方面，中共中央政治局會議中表示，全年經濟社會發(fā)展主要目標任務將順利完成。實施更加積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，加強超常規(guī)逆周期調節(jié)。實施更加積極有為的宏觀政策，穩(wěn)住樓市股市。要大力提振消費，提高投資效益，全方位擴大國內需求。

　　礦端方面，據(jù)外電12月5日消息，最近在巴拿馬進行的一項全國性調查揭示了當?shù)孛癖妼Φ谝涣孔庸荆‵irst Quantum）旗下價值65億美元的Cobre Panama銅礦可能重新開放的看法，該礦已根據(jù)總統(tǒng)令關閉了一年多。調查結果顯示，該國民眾對此事的看法存在嚴重分歧，人們在對環(huán)境影響和治理的擔憂與礦山的關鍵經濟作用之間取得了平衡。此外，12月6日消息，Canada Nickel在安大略省蒂明斯以南約65公里的Bannockburn礦區(qū)鉆探高品位的關鍵金屬。該公司周四報告稱，重點鉆孔BAN24-20在470.3米深處切割了10.1米，品位為1.11%鎳、0.13%銅、0.04%鈷、0.318克/噸鈀和0.126克/噸鉑。在Bannockburn的F區(qū)鉆探的攔截包括4.4米長的1.32%鎳、0.17%銅、0.05%鈷、0.394克/噸鈀和0.157克/噸鉑。該鉆探結果是積極的，是繼上個月BAN24-18之后F區(qū)的第二個高品位交叉口。

　　冶煉及進口方面，上周電解銅部分檢修裝置重啟正常生產，加上年底沖量，銅供應有增加的預期。進口方面，進口比價較好，進口窗口持續(xù)打開，加之臨近年底，持貨商積極清關進口，保稅區(qū)貨源陸續(xù)流入國內，市場供應仍以進口銅到貨增量為主，國產冶煉廠品牌貨源到貨依舊偏少。

　　消費方面，周內銅價偏強震蕩運行，下游入市接貨情緒有所觀望，采購需求難有明顯增量，且由于周內非注冊貨源到貨有所減少，下游加工企業(yè)高價采購主流平水銅品牌意愿有限，疊加新增訂單表現(xiàn)下滑，因此市場需求表現(xiàn)一般。銅價維持窄幅震蕩運行，且由于臨近月底，下游消費提振空間有限，但由于部分加工企業(yè)搶出口動作，市場需求相對較為平穩(wěn)。但由于周內下游市場整體訂單表現(xiàn)平平，因此周內下游企業(yè)基本維持逢低剛需采購為主。此外，外媒12月8日消息，國際銅業(yè)協(xié)會(International Copper Association)印度分會在一份報告中稱，2024財年，印度銅需求料同比增長13%，達到170萬噸。需求激增歸因于整體經濟擴張。值得注意的是，新冠疫情過后的2021-24財年期間，平均年度銅需求增長21%。ICA印度分會表示，國內陰極銅產量增長8%，各種形式的銅凈進口增長13%。根據(jù)該協(xié)會數(shù)據(jù)，建筑和基礎設施行業(yè)的強勁需求繼續(xù)推動印度銅需求。

　　庫存與倉單方面，LME倉單較前一交易日持平于26.98萬噸。SHFE倉單較前一交易日上漲0.07萬噸1.95萬噸。12月9日國內市場電解銅現(xiàn)貨庫11.97萬噸，較此前一周下降2.35萬噸。

　　國際銅與倫銅方面，昨日比價收于7.26，較前一日下降0.27%。

　　總體而言，目前2025年TC長單談得21.25美元/噸，仍然偏低因此即便在目前需求于年底相對偏弱的情況下，銅價下行空間料也將有限，同時美聯(lián)儲12月降息仍然超過80%，而國內政治局會有又提出將會采取積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策。故操作上仍可以逢低買入套保為主。