近日，海爾智家公布新財年業(yè)績報告。在一些關(guān)鍵數(shù)據(jù)上，海爾智家實現(xiàn)了正增長。營收2097億元，同比增4.5%；歸母凈利88.8億元，同比增8.2%；經(jīng)營現(xiàn)金流1760億元，同比增16.7%。

　　

　　意外在于，海爾智家前三季度營收同比增長3%,凈利卻大幅下跌17%，增收不增利問題顯現(xiàn)。必然則是，私有化海爾電器后，海爾智家終于打破了盈利增長瓶頸。

　　

　　具體而言，私有化后，海爾智家對海爾電器的持股比例，由45.87%升為100%。作用到利潤層面，2019年海爾智家少數(shù)股東損益為41.3億元，2020年驟降至24.5億元，損益凈減少約16.8億元。

　　

　　此外，受私有化后業(yè)務(wù)協(xié)同作用，海爾智家2020年下半年銷售及管理費用率合計下降2．8%,帶動全年費用率下降0.98%。

　　

　　從財報來看，海爾智家凈利增長主要源于私有化后的損益減少、費率優(yōu)化。但在其背后，海爾智家還在講述著新的增長故事。

　　

　　根據(jù)中怡康數(shù)據(jù)，2020年卡薩帝豪取高端家電市場零售額榜首之位。在線下，卡薩帝萬元以上洗衣機與冰箱的市場份額分別為76.7%、37.1%，1.5萬以上空調(diào)的市場份額為46.9%。

　　

　　從產(chǎn)品來看，卡薩帝冰箱、空調(diào)、洗衣機的線下均價，約為行業(yè)的二至三倍。得益于高端品牌策略驅(qū)動，海爾智家大家電實現(xiàn)了價格/份額齊齊上升。以冰空洗中市占較低的空調(diào)為例，2020年海爾空調(diào)線下零售份額上升2.2%,達到14.7%；線上零售份額上升2.4%，達到11.2%。

　　

　　進入2021年，海爾對空調(diào)市場的沖擊力更甚。根據(jù)中怡康數(shù)據(jù)，海爾空調(diào)2月線下份額為20.8%；第14周線上份額為17.4%。用行業(yè)人士吳嚴的話說，當下空調(diào)市場有兩大戰(zhàn)場。第一是中低端戰(zhàn)場，大部分空調(diào)品牌都參與其中，奧克斯、美的(部分產(chǎn)品)都屬于此列，即便格力、海爾也有部分產(chǎn)品涉足，這一市場的特點是競爭激烈、利潤較低、增長空間有限。第二個是高端市場，這個市場目前主要是海爾(卡薩帝)品牌，競爭相對較小，利潤相對較高，但整體規(guī)模較小。

　　

　　根據(jù)奧維云網(wǎng)最新數(shù)據(jù)，2021年3月，線下渠道方面海爾空調(diào)均價3913元，格力均價3842元、美的均價3317元。無論在產(chǎn)品均價還是價格指數(shù)方面，海爾同比增長行業(yè)最大。但在消費升級與疫情等多重因素下，健康空調(diào)已成用戶的“心頭好”。除菌自清潔空調(diào)、水洗空氣新物種紛紛熱銷。空調(diào)之外，整個高端家電市場的比較優(yōu)勢，還在于基礎(chǔ)原材料價格的飛速上漲。

　　

　　相關(guān)統(tǒng)計顯示，年前開始的家電原材漲價潮，大有愈演愈烈之勢。截至3月末，家電板材價格指數(shù)136．11，環(huán)比上升3．76%；銅價年后持續(xù)走高并創(chuàng)新高69640元/噸，環(huán)比上漲18.8%。從成本角度講，當下定位高端的家電品牌，似乎能更好的應(yīng)對激增的行業(yè)成本。從海爾智家來看，2020年高端品牌卡薩帝實現(xiàn)凈收入87億元。盡管實現(xiàn)了17%的快速增長，但對全年超2000億營收的海爾來說，占比依舊較小。